![\"A3](\"https:\/\/www.feeling.com.mx\/img\/2024\/09\/a3-moodys-el-economista.jpeg\")
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El soberano conserv\u00f3 la calificaci\u00f3n m\u00e1s alta desde febrero del 2014 hasta abril del a\u00f1o 2020.<\/strong><\/p>\n En los cinco a\u00f1os y 10 meses que dur\u00f3 la administraci\u00f3n de Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador, se degrad\u00f3 el estatus crediticio de alta solvencia que ten\u00eda M\u00e9xico en la calificadora Moody\u00b4s. <\/p>\n Moody\u00b4s es una de las tres agencias que califican al mayor n\u00famero se pa\u00edses en el mundo; en su caso 142 y es donde M\u00e9xico ha alcanzado la nota crediticia m\u00e1s alta, \u201cA3\u201d, que conserv\u00f3 desde febrero del 2014 hasta abril del 2020.<\/p>\n Al tomar el poder L\u00f3pez Obrador, las emisiones soberanas de M\u00e9xico estaban calificadas con la nota \u201cA3\u201d, una distinci\u00f3n que permit\u00eda acceso a un mercado m\u00e1s solvente que exig\u00eda menos rendimiento por tomar la deuda.<\/p>\n Ahora, al terminar su gesti\u00f3n, el mandatario entrega un pa\u00eds calificado en \u201cBaa2\u201d con perspectiva Estable, que indica un riesgo moderado de pago, explic\u00f3 el analista soberano de la agencia, Renzo Merino.<\/p>\n La calificaci\u00f3n orienta al mercado sobre el premio que debe exigir al emisor por tomar su deuda, sobre todo cuando se trata de un pa\u00eds emergente o en desarrollo.<\/p>\n Tal como lo explicaron, desde agosto, analistas de la administradora de fondos, Franklin Templeton, el costo que est\u00e1n pagando los emisores de deuda, tanto el gobierno, como empresas estatales y corporativos no financieros y financieros de M\u00e9xico es a\u00fan mayor desde junio, tras conocerse el resultado electoral.<\/p>\n \u201cEl nerviosismo del mercado tras las elecciones del 2 de junio ha complicado el panorama econ\u00f3mico. La posibilidad de una super mayor\u00eda en el Congreso de los partidos afines al partido en el poder abre la posibilidad de aprobar una serie de reformas judiciales, electorales y regulatorias radicales que podr\u00edan tener un impacto negativo en el entorno de la inversi\u00f3n\u201d, se\u00f1alan expertos de The Economist Intelligence Unit (EIU).<\/p><\/blockquote>\n De hecho desde agosto, el \u00cdndice de Bonos de Mercados Emergentes Global para M\u00e9xico de J.P. Morgan (EMBIG) para M\u00e9xico y los Credit Default Swaps (CDS) a 5 a\u00f1os, cotizan en los mercados globales como si las calificadoras ya hubieran recortado un escal\u00f3n adicional.<\/p>\n Emisi\u00f3n m\u00e1s cara por volatilidad<\/strong><\/p>\n El analista soberano de Moody\u00b4s detall\u00f3 que la apreciaci\u00f3n del mercado presiona el costo de fondeo para los gobiernos y suele ser mucho m\u00e1s vol\u00e1til que la fijada por una calificadora.<\/p>\n El \u00edndice EMBIG para M\u00e9xico, que incluye bonos denominados en d\u00f3lares emitidos por entidades gubernamentales, ha aumentado desde junio y llegaron al pico de 804 puntos el 2 de agosto, despu\u00e9s de haber mostrado una tendencia a la baja desde octubre de 2023.<\/p>\n Este \u00edndice mide la diferencia entre la tasa de inter\u00e9s que pagan los bonos emitidos por M\u00e9xico y la de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Este indicador considera bonos denominados en d\u00f3lares emitidos por entidades gubernamentales o entidades donde el gobierno es deudor solidario.<\/p>\n Igualmente los CDS de M\u00e9xico a 5 a\u00f1os se ajustaron al alza, alcanzando niveles de 149.210 puntos, el 14 de junio, un nivel no visto desde noviembre del 2023.<\/p>\n \u201cLa apreciaci\u00f3n del mercado conlleva al costo de fondeo de gobiernos. Lo que s\u00ed dir\u00eda es que la percepci\u00f3n del mercado es m\u00e1s vol\u00e1til y est\u00e1 afectada por eventos fuera de control del pa\u00eds o ex\u00f3genos\u201d, aclar\u00f3 Merino.<\/p><\/blockquote>\n Se refiere a situaciones financieras de las empresas o entidades asociadas al soberano, como los bonos de Pemex, pero afectan el spread del soberano en general.<\/p>\n La ruta de un recorte<\/strong><\/p>\n La calificaci\u00f3n de M\u00e9xico en Moody\u00b4s se ha mantenido sin cambio, en \u201cBaa2\u201d con perspectiva Estable desde julio del 2022, esto es durante poco m\u00e1s de dos a\u00f1os, tal como sucede con esa perspectiva. Esto significa que ya se tiene que hacer una revisi\u00f3n de la nota.<\/p>\n Merino reconoci\u00f3, en el seminario anual Moody\u00b4s Instide Latam: M\u00e9xico 2024, que la perspectiva de la agencia para la calificaci\u00f3n es pesimista y advirti\u00f3 que ser\u00e1 en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o, cuando convocar\u00e1 al Comit\u00e9 interno de calificaci\u00f3n para hacer una revisi\u00f3n.<\/p>\n \u201cEs poco probable que se presente un cambio brusco de calificaci\u00f3n sin que haya un choque material que afecte el perfil crediticio\u201d, se\u00f1al\u00f3 Merino.<\/p><\/blockquote>\n Para ponerlo en perspectiva, explic\u00f3 que fue en la pandemia la \u00fanica ocasi\u00f3n en la que se ha presentado un choque abrupto y ni en ese momento hicieron un cambio dr\u00e1stico en la calificaci\u00f3n.<\/p>\n Primero se cambia la perspectiva a negativa y se programan revisiones cada seis meses, refiri\u00f3.<\/p>\n Grado de inversi\u00f3n no est\u00e1 en riesgo ahora mismo<\/strong><\/p>\n Perder el grado de inversi\u00f3n, implicar\u00eda para el caso de M\u00e9xico, un deterioro institucional dr\u00e1stico, se\u00f1al\u00f3 Merino.<\/p>\n El factor donde prevalece la mayor debilidad, desde hace a\u00f1os, para la nota soberana es precisamente en el de la gobernanza que incluye corrupci\u00f3n, respeto al Estado de derecho e institucionalidad pol\u00edtica, subray\u00f3.<\/p>\n Coment\u00f3 que en este momento hay algunas reformas que pueden afectar el marco institucional del pa\u00eds. Con la ejecuci\u00f3n de la reforma al poder Judicial se anticipa una erosi\u00f3n de los contrapesos a los poderes Ejecutivo y Legislativo, \u00e9ste \u00faltimo dominado por el partido en el poder y partidos afines.<\/p>\n El riesgo es que esta erosi\u00f3n puede limitar el respeto de los contratos, acotar la imparcialidad en la resoluci\u00f3n de conflictos legales, afectar el ambiente de negocios y la estabilidad regulatoria. En pocas palabras, puede presentarse imparcialidad en las resoluciones judiciales, lo que desalentar\u00e1 las inversiones esperadas en el contexto mundial del nearshoring.<\/p>\n Pero subray\u00f3 que la fortaleza econ\u00f3mica de M\u00e9xico se mantiene como \u201cel pilar de soporte\u201d para la calificaci\u00f3n soberana.<\/p>\n Fuente: El Economista<\/a><\/p>\n \ufe0f M\u00e9xico enfrenta incertidumbre por reformas y deterioro fiscal, advierte Moody\u2019s https:\/\/t.co\/JsjIdcrRYQ<\/a><\/p>\n — Forbes M\u00e9xico (@Forbes_Mexico) September 30, 2024<\/a><\/p><\/blockquote>\n \n